虚拟货币场外交易市场(Over-the-Counter)也叫做柜台交易市场或简称OTC市场，通指在交易所场外进行的交易。传统OTC市场最早起源于20世纪初美国的证券市场，OTC是在交易所场外进行的非公开市场交易，接下来本文就来详细讲解。
一、OTC市场的发展历史与市场构成
上世纪80年代，金融衍生品的OTC市场迅速兴起。90年代，以能源为首的大宗商品衍生品的场外交易也逐步得以发展。目前，OTC市场交易的衍生品大约可以分为五大类：利率、外汇、信用类衍生品（利率违约掉期）、股指、以及大宗商品衍生品。其中，利率衍生品的交易额占到OTC衍生品交易的80%以上，外汇衍生品约占10%吗，而大宗商品衍生品占0TC市场份额的不到1%。截止至2014年6月底，全球未平仓OTC衍生品合约的名义价值为691万亿美元（数据来源：BIS 2014年季度报告）。
二、OTC市场的交易方式
与在公开市场集中进行中央撮合的电子交易不同，OTC是在交易所场外进行的非公开市场交易。其典型交易模式是由场外交易经纪商(Inter Dealer Broker, IDB) 作为中间人，以电话、即时通讯工具等沟通方式向客户进行买卖报盘询价，最后由经纪商通过人工撮合达成买卖双方交易，买卖双方支付佣金给经纪商作为报酬。由此可见，OTC交易是一种一对一的、在非公开市场进行的交易，其优点是交易方式和交易标的物可以非常灵活，且非常有利于大宗交易的一次性达成。
但与OTC这种灵活的交易方式相伴随的，是交易的相对不透明与信息不对称，以及非常高的违约风险。与交易所交易清算的标准化合约不同，OTC交易的合约往往是非标准化的，且在交易后没有交易所作为中央对手方进行中央清算，也没有严格的保证金机制保障合约的履约，这就导致OTC交易隐含着非常高的信用风险。
三、OTC合约的结算方式
大部分交易所清算的大宗商品OTC合约在合约到期时都实行现金结算而非实物交割，因此，现金结算价的计算成为合约设计的一个关键。一般来说，现金结算的OTC合约有两种确定最终结算价的方式：
当某一OTC合约已经有与之相对应的相同标的物的电子期货合约，且这个期货合约的交易活跃，则该OTC合约可能会采用现有电子期货合约的结算价进行结算，或者对电子期货结算价进行一定的调整计算作为OTC合约的结算价。
对于没有活跃电子期货合约的产品来说，其OTC合约的现金结算往往会选用这一标的物产品的市场权威指数价格进行结算。价格指数一般由独立的第三方指数机构根据现货市场的交易情况计算并公布。选择月均价而非最后交易日的当日指数价作为结算价格是为了保证指数价格的公平性，防止个别机构或个人通过短期操纵某一天或几天的指数价格对结算价带来干扰。
四、OTC市场的优势
虽然OTC市场在交易透明度与交易速度等方面逊于电子交易市场，但其在交易灵活性等方面具有显著优势，是电子交易市场的有力补充。交易所对OTC合约进行清算，也进一步提高了OTC市场的交易安全性和规范性，有利于OTC市场积极作用的发挥。
OTC市场具备以下优点和重要作用：
OTC交易的场外经纪商人工撮合方式有利于活跃市场。对于一些刚上市的新产品来说，直接进入电子盘可能会面临流动性严重匮乏的困难导致交易难以达成，而场外经纪商作为中间人，起到了活跃市场和促成交易的作用，对新产品市场的培育有着重要意义。
OTC合约的合约规格一般要比同等标的的电子期货合约大很多，便于现货商、银行等大型机构客户进行大单的成交和成交价的管理，以匹配大型机构客户的保值需求。而且场外成交减少了大单交易对电子公开市场价格可能产生的短期价格扰动。
OTC合约的交易模式灵活，例如客户可以通过经纪商以一个均价一次性买入或卖出一个季度中三个月份的合约甚至一整年12个月份的合约，而不必在三个月份合约分别下单并在不同价格分别成交。这种季度甚至年度的交易方式非常匹配现货商的现货贸易模式。
五、小结
以上就是小编整理的关于场外交易市场的相关资料，对于一些结构复杂的合约，例如一些复杂的期权合约，可能短期内还难以完全实现电子交易，OTC的人工交易方式目前更能满足这些产品的交易需求。